كشف تقرير جديد صادر عن شركة تحليلات العملات المشفرة "ألفراكتال" عن مرونة مفاجئة في قطاع تعدين البيتكوين. فعلى الرغم من انخفاض الربحية وانخفاض نشاط الشبكة إلى مستويات تاريخية، يقاوم المعدّنون الرغبة في بيع احتياطياتهم من البيتكوين - في تناقض صارخ مع الأنماط التي لوحظت في فترات انخفاض السوق السابقة.
انخفضت رسوم المعاملات على شبكة بيتكوين إلى أدنى مستوياتها منذ أكثر من عقد، حيث لامست مستوياتٍ شوهدت آخر مرة في عام ٢٠١٢. ويعود هذا الانخفاض الكبير إلى حد كبير إلى انخفاض كبير في نشاط الشبكة، مما أدى مباشرةً إلى انخفاض إيرادات الرسوم لعمال المناجم.
زاد هذا التراجع في الإيرادات من الضغط على عمال المناجم الذين يعانون بالفعل من تقلبات حادة في معدل التجزئة . وتشير ألفراكتال إلى أن التقلبات في قوة تجزئة الشبكة أصبحت الآن أكثر حدة من أي وقت مضى في تاريخ بيتكوين. وأفادت التقارير أن بعض عمليات التعدين على نطاق صناعي أوقفت تشغيل أجهزة ASIC الخاصة بها للحد من الخسائر، حيث أن الظروف الحالية توفر هوامش ربح ضئيلة للغاية - أو حتى سلبية.
رغم تراجع الربحية، يتمسك مُعدّنو البيتكوين (BTC) بأصولهم . فبدلاً من تسييل احتياطياتهم لتغطية تكاليف التشغيل - وهو إجراء شائع خلال فترات انكماش الإيرادات - يبدو أنهم يتبنون موقفًا أكثر استراتيجية. وتشير ألفراكتال إلى أن مُعدّني البيتكوين قد يُعيدون توجيه مواردهم إلى سلاسل أكثر ربحية، أو ببساطة ينتظرون انتهاء فترة الركود، مُتوقعين ظروفًا أفضل في المستقبل.
هذا يخالف المعايير التاريخية. ففي الدورات السابقة، كان المعدنون يبيعون عادةً كميات كبيرة من بيتكوين خلال ارتفاعات الأسعار أو عند ارتفاع نشاط المعاملات. قد يشير التردد الحالي في البيع إلى اعتقاد المعدنين بقرب انتعاش أوسع، أو أنهم يتوقعون مستقبلاً يشهد ارتفاعًا في حجم المعاملات والرسوم.
مع تداول بيتكوين فوق 107,000 دولار أمريكي ، يبدو أن المعدّنين يتخذون استراتيجية طويلة المدى. يصف ألفراكتال سلوك السوق الحالي بأنه فترة "إعادة تقييم هادئة" بدلاً من الذعر أو الاستسلام. يشير غياب البيع، حتى في ظل زخم السعر الضئيل وضعف استخدام تقنية البلوك تشين، إلى تحول في كيفية استجابة المعدّنين لدورات السوق.
سواء كان هذا الصبر متجذرًا في الصعود طويل الأجل أو ببساطة عدم وجود بدائل أفضل، فإن هناك شيئًا واحدًا واضحًا: عمال مناجم البيتكوين يتكيفون ، ويفعلون ذلك دون إغراق السوق بالإمدادات - وهو عامل استقرار محتمل مع تطلع سوق العملات المشفرة إلى خطوتها التالية.
يونيو 2025، Cryptoniteuae