شهدت تقلبات السوق الأخيرة انخفاضًا في القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنحو 220 مليار دولار أمريكي منذ 14 أغسطس، مع تعرض بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) لتدفقات خارجية كبيرة. وبينما كانت خسارة بيتكوين في القيمة السوقية أكبر بالدولار، تضررت إيثريوم بشكل أكبر من حيث النسبة المئوية، حيث انخفضت بنسبة 8% مقارنةً بانخفاض بيتكوين بنسبة 5%. يشير هذا إلى أن إيثريوم حاليًا من الأصول ذات "معدل بيتا أعلى"، أي أنها أكثر تقلبًا وتتفاعل بشكل أسرع مع عمليات البيع في السوق من بيتكوين.
يتجلى هذا النمط نفسه في سوق العقود الآجلة، حيث شهد صافي الفائدة المفتوحة (OI) لإيثريوم تدفقًا أكبر للرافعة المالية (انخفاضًا بمليار دولار) مقارنةً ببيتكوين (انخفاضًا بـ 750 مليون دولار). ورغم أن هذا قد يبدو هبوطيًا في البداية، إلا أنه عاملٌ تاريخيٌّ يُصبّ في مصلحة إيثريوم.
وفقًا للمقال، يُهيئ هذا التقلب وضعًا متذبذبًا لعملة الإيثيريوم مقابل البيتكوين. تُخفف تراجعاتها الحادة الضغط على المدى القصير، مما يُهيئ الإيثيريوم لتحقيق مكاسب أكبر وأعلى من معامل بيتا في الربع الأخير من عام 2025. يوضح مثال سابق من 16 يونيو هذه النقطة: عندما تجنّب السوق المخاطرة، انخفض الإيثيريوم بما يقارب ثلاثة أضعاف انخفاض البيتكوين، لكن ارتداده اللاحق كان أقوى بكثير. في الأسابيع التالية، ارتفع الإيثيريوم بنسبة 115% بينما ارتفع البيتكوين بنسبة 22%، مُظهرًا قوة تأثيره المتذبذب.
علاوةً على ذلك، يشير المقال إلى أن نسبة العرض المُراهن على إيثريوم البالغة 30% تُقلل من السيولة المتداولة، مما قد يُعزز هذه الانتعاشات الضخمة. باختصار، بينما قد تُطلق بيتكوين موجة صعود في السوق، فإن تقلبات إيثريوم العالية وديناميكيات العرض تُشير إلى أنها في وضع جيد للتفوق على بيتكوين خلال الفترة المتبقية من عام 2025.
أغسطس 2025، Cryptoniteuae